– Kommunene har nok i realiteten tapt mesteparten av sin investering. Går de ut nå, blir tapet vesentlig større. Det samme vil skje om de blir sittende videre, sier finansprofessoren ved Handelshøyskolen i Bergen til Finansavisen.

Han har studert investeringene nøye og mener at saken nå har fått en ny vinkling.

– Dette er mer en dekkoperasjon enn investeringer i kommuneobligasjoner, sier han om situasjonen fire norske kommuner har havnet i etter å ha investert i gjeldspapirer fra Citibank, markedsført og solgt gjennom sparebankvesenets meklerhus Terra Securities. En sentral faktor er ifølge Johnsen CDO - Collateral Debt Obligation, en type fond som kjøper og selger obligasjoner.

– Mye av skaden var nok allerede skjedd i juni i år da kommunene fikk tilbud om å gå inn i en ny investering i amerikanske kommuneobligasjoner. I september året før hadde kommunene gått inn i CDO-investeringer gjennom Terra. Fram til i juli i år hadde disse sannsynligvis falt betydelig i verdi. Her kunne kommunene valgt å realisere sitt tap i stedet for å gå inn i Terras nye tilbud om investeringer i amerikanske kommuneobligasjoner, sier han.

Dette tilbudet mener Johnsen innbar stor risiko for enda større tap.

– Her hadde kommunene valget mellom pest eller to ganger kolera, sier professoren til Finansavisen.

Thore Johnsens anbefaling til kommunene nå er klinkende klar:

– Kutt alt. Gå til søksmål mot Terra.

Han tar forbehold om at partene kan ha annen informasjon enn det som nå er offentlig kjent. (ANB-NTB)